台大智活中心10/15舉辦GenAI Stars深度輔導系列活動「創投攻略論壇」，邀請台北市電腦公會賴荃賢副總幹事與達盈管顧林桂光總經理進行專題分享。兩位講者分別以「AI新時代下的『創業‧投資』與『投資‧創業』」以及「創投估值真相：數字背後的條款與風險博弈」為題，帶領團隊深入理解在生成式AI浪潮下，創業與投資如何彼此成就、共創價值。

賴荃賢副總以多年輔導與投資新創的經驗指出，創業與投資是一體兩面：「你的創業投資有做出一些眉目，投資人才有機會投資你的創業。」因此，賴副總從「由內而外」的角度，分享新創公司如何建立正確的思維模式，掌握與投資人互動的心法與手法，協助團隊理解如何達成「被投資」的目標。

他從企業組成的三要素談起，「團隊、技術、資金」的交集為營業活動、投資活動、籌資活動，三項活動所產生的現金流，反映在企業的「現金流量表」上，真實呈現經營與財務狀況。賴副總提醒，投資人最怕其中存在「呆帳、呆料、呆人」—代表產品賣不動、資源用錯位或人力配置失衡。他也引用美國新創失敗常見原因中，最致命的兩項：沒有找到市場需求、花光了手邊現金，凸顯提升價值與掌握現金流的重要性，並強調「好的創業想法必須經過市場驗證與磨鍊，才能被投資人看見。」

接著，賴副總以「在對的時間找到對的人！」點出募資的核心思維。他表示，募資不是為了填補赤字，而是為了加速企業成長與擴張。新創團隊應在不同階段掌握募資節奏，避免頻繁募資。此外，團隊、技術、市場、財務等面向存在不足是新創常態，關鍵在於從中找出亮點、創造「投資價值」，當團隊能清楚表達「為什麼值得被投資」，「投資機會」自然會出現。

最後，賴副總簡介政府提供的各項創業資源與資金管道，包含獎勵、補助、融資與投資方案，並鼓勵團隊善加運用。他建議，新創應展現與資金方案間的高度適配性，同時凸顯企業創新性、可行性與未來發展潛力，以提升獲得資金支持的成功機會。

下半場由林桂光總經理接棒，延續賴副總提到的重要概念「投資價值」，說明企業必須了解自己在市場上的真實價值，才不會在募資時出現估值過低、過度稀釋股權或錯失融資機會。

由於新創具有技術新穎、商業模式尚未成熟、財務數據有限等特性，使得估值難以用單一模式衡量，每位投資人採用的評估方法各異。因此，也有可能發生「100位投資人中，99位皆不願投資，僅1位願意承擔風險、投入資金」的情況。然而，多數投資人仍會依循三大共通的思考面向—出場機會、上行空間與下行保護，並透過特別股條款與估值反映上述考量。林總經理強調，創投估值不只是看「現在」，而是看「未來可能的故事」。

接著，她分享兩大與估值密切相關的因素：投資條件與市場氛圍。實務上，投資人經常以特別股條款作為對估值讓步的補償，構成所謂的「下行保護」機制，例如：股價設定、反稀釋條款、董事會席次、否決權、資訊權與優先清算權、贖回權等。林總經理提醒團隊，需仔細確認投資條件，在充分了解的前提下，與投資人協商，才能建立互信與長期合作的基礎。另外，投資人通常會參考美國市場對不同產業類型新創的估值，再考量台灣市場環境進行調整，因此台灣新創的上行空間往往會相對較小。

最後，林總經理鼓勵團隊：「創業家要學會創造價值，擁有99%價值為零的公司，不如創造並擁有1%價值無限大的公司。」這句話也呼應賴副總所強調的觀念：「最好培養一次賺一萬元的能力，而不是分十次只賺一千元。」再次點出新創必須專注於價值提升的核心思維，唯有聚焦創造長期價值，才能在AI創業浪潮中站穩腳步、持續成長。